Precis som inkomstpension och garantipension så är premiepensionen en del av det svenska pensionssystemet. Premiepensionen ingår i den del av pensionen som heter den allmänna pensionen och det är den del som du själv får förvalta över. Det fungerar så att 2,5 procent av din inkomst avsätts till premiepensionen. Det finns ett tak som begränsar så att om man tjänar mer än 26 125 kronor per månad så påverkas inte pensionen av den del som överstiger denna summa. Skatteverket är den myndighet som bestämmer hur stor den pensionsgrundande inkomsten är. Det är inte bara lön som räknas utan även den tid du fått ersättning från exempelvis a-kassa, värnplikt, föräldraledighet och studier kan räknas in. Pengarna avsätts varje månad från inkomsten, men först året därpå omvandlas de till pensionsrätter och sätts in på premiepensionskontot hos PPM. Därefter är det fritt fram för den skilde att själv förvalta pengarna om han eller hon vill. Om man inte gör något aktivt val förvaltas pengarna av den statligt förvaltade premiesparfonden.
För närvarande finns ungefär 800 fonder man kan välja bland. Man får själv välja kapitalförvaltare och fond. Om man lyckas förvalta pengarna rätt och börsen går bra så får man en bättre pension än om börskurserna går dåligt. Ofta brukar man få många erbjudanden när det är dags att välja fonder och de flesta större banker och finansbolag erbjuder rådgivning i samband med att det är dags att göra det årliga valet av fonder. Man kan välja allt från högriskfonder med mycket aktier i, till lågriskfonder med mer räntebärande papper. Hittills har ungefär 57 procent av spararna gjort aktiva val inom systemet. Resterande, de som inte gjort något aktivt val, har fått sina pengar insatta i Premiesparfonden. Den förvaltas av sjunde AP-fonden som bildades i samband med att pensionssystemet i Sverige gjordes om och att premiepensionen infördes. Det har fattats ett beslut i sjunde AP-fonden om att man ska införa generationsfonder för de som inte gör något val. Då kommer andelen aktier i sparandet att vara högre för de yngre personerna och för de äldre som har närmare till pensionen blir det mer räntebärande papper med låg risk.
Från den månad man är 61 år gammal får man börja ta ut sin premiepension om man vill, men man kan vänta tills man är äldre om man hellre vill det. När man börjar ta ut sin premiepension får man välja mellan en traditionell livförsäkring eller en fondförsäkring. Alternativet med livförsäkring ger en garanterad nivå och utöver detta får man eventuell ränta från premiepensionsmyndighetens kapitalförvaltning. Om man väljer fondförsäkring varierar pensionsbeloppet från år till år och utbetalningarna fastställs på årsbasis baserat på värdet av fonderna.